欢迎访问海泡新闻网
你的位置:首页 > 财经 > 新闻正文

傅海棠:紧盯国家政策 不死守规律盲目相信经济周期

时间: 2018-10-29 16:59:45 | 来源: 新浪财经 | 阅读: 349次

新浪财经讯 由布瑞克农产品期货网主办的“‘阳澄论剑’第三届全国农产品分析师大赛颁奖盛典暨高峰论坛”于10月27日在苏州举办。新浪财经全程直播。

国内知名期货投资人,现任上海复旦大学东方经济学院主任,首席经济学家傅海棠出席大会并以“如何把握大行情的准确切入点”为主题作了精彩的演讲。

国内知名期货投资人傅海棠

傅海棠指出,期货投资失败的原因之一,在于方法有漏洞,看问题有盲区。历史不是一成不变的,不能死守规律直至爆仓;看问题有盲区,最主要的盲区就是经济学,一旦国家政策出现大的调整,还不相信政策,只相信市场,就会亏得很惨。所以一定要盯住国家的政策,重大经济、政治,不要盲目相信经济周期。

以下为文字实录:

傅海棠:首先感谢主办方给我们提供了这么一个好的平台,让我们能面对面的进行交流,刚才林总讲的非常精彩。我今天演讲主题叫“如何把握大行情的准确切入点”。时间有限,把主要的时间结点、主要的逻辑简要的说一下。说一千道一万都是一个道理,只要道理明白,一切都会解决。

我们在研究的时候,一定要抓住主要矛盾和方向,很多失败都是因为被次要矛盾左右着,什么叫抓主要矛盾呢?比方举个例子,天为什么会热起来?主要矛盾就是说太阳从南边往北走,我们离太阳越来越近了,北半球就热起来了,主要矛盾就是太阳,或者开始往回走,这是不是主要矛盾?是主要矛盾。次要矛盾是什么呢?动不动来个倒春寒,寒潮、寒流、降温,热我们三天突然温度又下来了,下去以后过一段时间又热起来了突然又一个倒春寒又下去了,这个时候可能我们很多人就迷糊了,怎么又热起来了?是不是还是熊市?牛市还没来呢,刚放个低点,过几天又热起来了,突破了,倒春寒要来了,是不是怀疑说错了。主要矛盾、次要矛盾不清楚,太阳回归了,天气一定要热起来,不管它什么倒春寒不倒春寒,不管它又刮风、又下雨的,反正天要热起来,这个没有搞错,主要矛盾我就抓住了,这是导致天热起来的主要矛盾,那就好办了,倒春寒来了,未来要做多了,突破了看空要放,正好和周期反着的,在场如果做得好的话你继续做着,我是研究不清楚,越研究越糊涂。这就是主要矛盾和次要矛盾,抓住主要矛盾,这个主要矛盾出现以后他就会持续很长时间,其实这就是趋势,我就是说趋势不好改变,一个趋势一旦形成以后,会持续很长时间,这就是趋势,主要矛盾导致的,所以我们一定要抓住主要矛盾,舍弃次要,次要矛盾嘛天天有,一会儿刮风、一会儿下雨、一会儿又来一块云彩,马上又过去了,多如牛毛,你搞不清楚。发现我们大多数人的通病就是主、次矛盾不分。行情确定性,甚至百分之一万怀疑,今年有一个我就不说了,天天在那儿怀疑,吵吵,吵吵什么啊,趋势是一定的,任何人改变不了的趋势,只会改变结构,他怎么会改变趋势呢。有人说是不是趋势主导,是不是已经避险了,体现什么啊?刚刚开始,怎么了,别着急,主要方面在那儿放着,不要天天吵吵,我们要抓主要矛盾。

第二个,有什么问题呢?方法有漏洞。看问题有盲区。这也是导致我们投资者分析问题不到位的主要原因之一,方法有漏洞,其实你看我们投资方法很多,套利什么,什么办法都有,当然不否认每一种办法肯定有一定的优势,这个不否认。但是有漏洞,比如说做减仓回归的,比方说动什么减仓,原来从历史上都是1千,超过1千就往回走,超过1千不是拉大了嘛,就买棕榈油、买豆油,他统计过去老有那样的历史,他开始做了。后来一年不是一千了,一千五减仓,两千不合理,好像没有见过,再减仓两千五,他不想平,三千,爆掉了,谁规定一千不能变啊,历史仓是历史上的情况,今天是今天的情况,过去研究没有超过一千,现在超过一千怎么样,这就是方法有漏洞,一定得以现实为准,今年是什么情况,历史仅供参考,你不能拿它当成一成不变的,他才会有改变。方法有漏洞,为什么呢?盈利,也盈利很多年,据说有连续盈利8年以上的,最后还是爆掉了。就说这种方法有漏洞,不能长久。看问题有盲区,最主要的盲区就是经济萎缩,你看期货市场也好、股票市场也好,无就是这几类,第一,交易能力非常强,咱们每年做几百万,千万别做大,做大麻烦了,行,不想做大拿出一定的资金,也赚几百万,也做的挺好。如果方法也非常好,按照一定的固定的方法,研究大势,做的也很辉煌。如果有个别人又做的灰头土脸很难受,甚至于以后倒闭了,导致这个的主要原因,就是对经济学服从,一旦国家政策出现重大调整的时候他不相信,他说是市场,主要矛盾是这个。因为时间关系这个不能仔细讲,要讲三天三夜也讲不完,系统性的风险,很复杂,就是说一定要舍弃掉那种没有毕业证可能还容易赚钱的,感觉牌子越大的可能越容易亏。你看那个经济学家,做期货亏的裤衩都没了,要崩盘,有个房地产期货,他说完了。过程头头是道,老龄化,经济周期,拐点,日本当年怎么样,美国当年怎么样,哪个国家都好不了,他那个说法就百分之百了,只要我出了百分之百不但往下走、是往上走,非常高,国家没有办法,我限购,不让买了。他为什么那样干?经济周期啊,要调整结构的问题,什么老龄化,一套一套的,停掉,哪来的经济周期,渴了就浇水、饿了就吃饭,地旱了那是周期,浇了水就没有周期,改变了,渴了喝水啊,喝水不管用,失效,谁说的,一瓶不管用,两瓶,失效,谁说的,我就没见过渴了喝水不解决问题了,我们都没见过,哪来的失效一说,边际效益在递减这是经济学上讲的,纯属胡讲,不要相信这些事。有了这个盲区结果不敢弄,最典型的就是2010年经济要崩盘,尤其工业品,你要放空,他想,坏了,大牛市往上走,很多人想不明白,他怎么就涨了呢?国家是驾驶员,开车的,想往哪儿走往哪儿走,一打方向马上过来,经济周期,我看是经济周期说了算还是政策说了算,车的周期,驾驶员说了算,一定要盯住国家的政治,重大经济、政治,不要相信什么周期,要不然你死定了。这个注意啊,他有漏洞,方法,这个方法非常重要,看问题就有盲区,这个盲区非常重要。什么叫经济学?时间问题不能细讲。

再一个,基础数据,中午吃饭聊天也讲到这个问题,我一讲到这个问题就激动,尤其国家的数据,我们国家的统计数据因为各种原因很难完全准确,很多原因造成公开数据存在偏差,但价格是由供需关系决定的,没有准确的数据,无法做出准确的判断。怎么办?我们可不能搞个假的,你拿着那个基础不准的数据和实际情况悬殊非常大的一个数据,你去做平衡表怎么能平衡呢,不可能平衡。就说玉米,刚才林军讲的非常好,2015年国家临储收入了1.24亿吨,当年结余的,到了2016年度不收储了,怎么算当年结余5千万吨完,上一年结余了1.2亿吨,今年怎么算结余8千万,2016年国家不收了怎么多余5千万,结果最后抛出去3千5,玉米去哪儿了?你说去哪儿了,基础数据我告诉你去哪儿了。第一,采样,国家数据一直就在2.2亿吨左右徘徊,实际上2015年一年的产量有3.2亿以上,差了1个亿,这个数据不准,那需求又不准了,上下游的增加幅度百分比就不准了。你想想2亿减10%是2千万,要3亿10%是3千万,这就是差距了。需求呢,你要是产量大需求就大,2亿吨的需求增加15%是3千万,要3亿吨的需求增加15%是4500万,这一下又错1了千多万,这个地方错点,那个地方错点,减产,减产3亿吨2%,这一加、这一算下来一减,错大了,这就是不准。为什么2016年怎么算不够了,因为当年减产5千万,需求的增加,正好能对上,一点都不用想玉米去哪儿了,这个数据怎么推出来的,有办法,可以用进口豆粕推玉米的产量,因为你没有想到好办法。这是一个最好的办法,就是豆粕使用量就能知道玉米的使用量,反正豆粕喂猪、喂鸡,主要就这两样,除了鸡食就是猪食,他豆粕用一个配比。进口大豆9千多万吨,压榨豆油大概含油量18%,一减就知道,再加上国产大豆油有一小部分进入压榨环节,大概一年幼8千万吨豆粕,现在8千万吨,这个比例大概就是3:1,猪低一点,15到十六七左右,蛋鸡高一点,他俩综合一下,大概就是20斤豆粕、60斤玉米,这就是80斤,还有其他的豆皮什么的。你想一想,8千万吨豆粕,按3:1,这个饲料消费就是2.4亿吨,不信,有这么大吗,不管怎么样这是事实。还有杂粕,玉米、花生粕等等,还有一定的鱼粉,加在一起2千万吨,2千万吨进入饲料环节,这个蛋白质量差,一斤杂粕2斤玉米,这又是2千万杂粕吨、4千万吨玉米,这还不算流米抓一把喂鸡、喂羊,还有自己留一点,至少还有500万吨,2.85亿吨直接进入饲料消费的,你看看所有的平衡表饲料这个都有错。深加工,酒精,淀粉,全国现在不到7千万吨,就是说今年7千万,就那么多,企业多少玉米?3.5亿,进口2千万吨,3.3亿吧,玉米需求是多少?平衡表,如果你自己做平衡表,你自己看看这个平衡表是多少,你说你看准行情,错的离谱了,关键时候做错一把就完了。

所以,一定要搞准供需,供需决定价值,供需搞准,数据一定要搞准。还有其他行业不一一说,据一反三,就是我们还有办法搞准的,搞不准怎么办?搞不准就是搞不准,也不要拿假数据、不靠谱的数据在那儿做平衡表,害人害自己,自己操盘把自己害死,要是给别人分析把别人害死,一定要实事求是,搞准才能做平衡,才能找到行情。

其他还有哪些重点?准确切入,怎么准确切入这很重要,前面基础工作要做好,没有基础工作没法准确切入。准确切入最主要的是行情,低价行情,高价的不多,高价也能放,一般我很少放,都是做多,都说我是太死,也不是太死,也放。为什么做空发财?往下跌了,我没见过跌一倍行情的,你要是找到的话哪天告诉我,往下跌除了跌回来一倍,那是赚钱的,往上涨涨一倍一赚一大把,涨好几倍那赚钱,那多厉害你想赚钱,我们盈亏比是按百分比算的,有人想不明白,前几年我一直在讲,说傅老师数学没学好,我看了我想笑,数学没学好,一看真想不明白,说我数学没学好,我虽然没上大学我看我数学挺清楚的。做空从来都赚不了大钱,并且风险大,做多从来不赚大钱,风险还小,为什么?简单讲一下为什么,要想不明白我再给你解释。你想想,多头赚的快、空头就亏得快,这是对的,多头亏的慢、空头赚的快,比如说低价,价格非常低,今年有一个品种比较特殊,我就不说名了,大家都知道。他往上涨你想想你如果在低位放空,好,涨的过程当中亏损,如果一天不清掉,一天的保证金要涨到1万了,就是1万块保证金,亏损的不算,光随着价格的升高保证金也提高也能把你提死。再说多头,你要不加杠杆永远都死不了,我买一堆货,不管你怎么跌还是那些货,过几天又涨回来了不亏,涨到我那个成本线以上了赚钱了,不加杠杆什么时候都死不了。做空就不一样了,做空不加杠杆照样死,280的铁矿不加杠杆560一天没了,不一样。你想想你加了杠杆更麻烦了,他俩是不一样的,所以说我对有些价格放空发怵,我不敢,这个要命了,一般逮着就是死路一条。主要我建议,低价打死不做空,高价打死不做多,一定坚持基本原则,价格一般低的时候继续跌也不行。什么叫低价,一般接近成本,这个有标准的,千万不要继续跌也不放,什么叫高价,一旦有了暴利,盈利丰厚供不应求,继续涨也不做了,看,一定要记住,有一个同志交易2500,2400买的就亏的不行,价格这么高你怎么能做多呢,这是基本原则。

第一,准确介入点价格低不能进,说价格便宜了我要买,价格低了做多、做低了,低了还会继续,不继续跌横盘两年也把你盘死,受不了。价格低并且期货价格大幅度贴近现货,准确介入点我们把握,能重仓的交给你重仓,价格低就是接近成本或者低于成本,越低于成本多价格越为跌,本来现货就亏钱,亏的死去活来,整个行业一片凄惨,期货价格比现货价格还低,这是第一个条件。第二,发现盯住现货、盯住行业不放松,现货库存没有,买货买不着了,还是有涨价的倾向,买货了,虽然价格还没有真正的开始上涨,发现货不够买了,因为他要亏钱时间长了不想干了,资金链也断了,不行了,消费还是很正常。再有,重仓。本来现货就亏钱,期货价格比现货价格还低,没有什么需求了,我买不着货了。

举个例子,2016年棉花就是这样,基础数据到那个位置我知道,到了4月份,现货开始涨价了,当时我去开会,他们说棉花开始涨价了,真涨了,说买不着了,货都被抢了,没有了,当时现货12000多,期货在10300,我一盘,逮着它了,满仓干进去,星期一一分钱没有,当时要像今天有这个资金,我自己拉三个涨停板,第三天封了涨停板。先把2千块涨回来再说,期货涨了现货就涨,现货涨了期货继续涨,你想想。除非期货不涨,你自己一买,期货来个阳线,大家看怎么涨了,打听为什么涨了,有人说现货涨了2%,害怕了,到手一看进去吧,往哪儿跑,跑不了。你做错了你想想为什么他做错了,基础数据不准,所以准确切入不是那样的。

再举个例子,比方说像去年的鸡蛋,今天进去明天涨,还有人去举报说有人操纵,结果举报的人被证监会罚了几十万,毫无理由的举报,亏了就亏了,他举报别人了证监会把他处罚了,那时候就是举报我,我不知道他举报我,后来他被罚了以后我听出来了,原来他举报是举报我。他说鸡蛋价格上去了,爆仓有人跳楼,他在武汉开会,上边说胡说八道罚他几十万。当时也是,鸡蛋价格便宜,说怎么把握这个准确切入点。有人给我打电话,说鸡蛋便宜了我们做多你买,我说我看看,我看便宜了鸡又没有死,这么多鸡,又过俩月又给我打电话,说继续跌,我没进去,为什么给我打电话?第一,我提供信息,第二,感觉我可能有俩钱,一进去就拉个大板,我不敢买,鸡我看了还没死。又过了俩月,亏了小半年了,我听说了,网上也有信息,钱亏光了,原来赚的钱都亏光了,没钱了,实在是受不了了,我看见那个鸡就头晕,看鸡死光了高兴了,可死了,一看鸡没死活着呢,真是这样,活一天亏一天,死了就不亏了,他后来受不了大批淘汰,后来我一看有门,差不多了,我派了几个人,我家里还有几个人,我说上下边养鸡场看看什么情况,他们看了看,说一个地方杀了一半,还有的地方杀了30%,这么厉害。有一个现象,说收鸡蛋的小贩,原来一个村收一车,现在走三个村装不满一车。要涨价,为什么没涨?人家还在那个过程当中,一涨思维就开始改变了,人性就是这样。我说这有门,我说今天要做多,做多以后看着下跌了,放一个月不涨全死光,谁知道他今天买明天封个涨停板。还不能着急,价格低了不行,抓住拐点。无非就是升贴水、库存、供应、需求,也没有其他的,就是数据要准,要务实、接地气,不要凭空捏造,不要说权威数据,相信自己,搞准。价格是真的,只要你把数据搞准,抓住那个拐点,本来期货就很便宜,在现货启动的那一刻及时进去。

方法和证据,振荡行情,那时候波动幅度不大的行情千万不要动,你得相信这里边有资金优势、有背景优势。振荡也有资金抱团,这样的行情不能做的,我们一没有背景,二不操纵,我们凭我们的真本事,那我们就做大,大的行情他改变不了,压不住,那里边没货了价格非常低谁都压不住绝对涨,这你没办法,很多都是这样的,压不住就得涨,本来涨2000,你涨1500,1500你想压涨1000,所以一定要抓大件,小打小闹不要理他,逮不到鱼,网被撕破了,所以不要抓小行情。平时找不到大行情,一定要小心少做,少做再少做,不做手痒痒,亏就亏,赚就赚,不做也不行,有人说我不做了行不行,我退出,不行,我发现这个问题,我是不行,你要有能力可以做,我发现长时间不接触盘面,没有感觉了,感觉都不行了,少做,逮着大行情,逮着机会。

时间关系不再多讲,就是抓住低价进场,不能跟着上,非常简单,百分之百放心,不是概念,不做概念,概念早晚死在那个手里,说我要做百分之百,不是每一笔都要百分之百赚钱,投资理念就是做确定的百分之百,只有这样,我不百分之百,发现有问题,分析有漏洞或者说有变化,炒概念,也不要管什么止损价,什么止损价,挂在跌停板上然后跑了,错了就错了,就做确定百分之百,不然早晚死在这个上面,因为你做概念100分对98分,你这个方法没有问题,那个2%错了,你就会有信心刚刚我说的做价差,1500不服,2500不服,3000错了,你不认为你这是错了,你认为历史上3000不合理,不合理给你来个5000,你服不服,所以说一定要做确定的,期货说起来容易、做起来难,看我讲的容易,做起来也是非常难,没有那么容易,钱不好赚,钱要好赚全世界人什么都别干了全都做期货。方法对了非常简单,就是大部分人方法不对。

再有我举的两个例子,一定基础数据做准才能研究供求,基础数据都不准研究什么供求啊,有用吗,研究来研究去最后把自己害死了。

新闻标题: 傅海棠:紧盯国家政策 不死守规律盲目相信经济周期
新闻地址: http://www.haipaoapp.com/cj/346698.html
新闻标签:死守  海棠  紧盯
Top