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美联储降息扩大国内政策空间 会降准降息么?

时间: 2020-03-04 10:31:00 | 来源: 澎湃新闻 | 阅读: 31次

原标题:美联储降息扩大国内政策空间,政策利率和存款基准利率会降吗

美联储3月3日晚间宣布降息50个基点后,市场对欧洲央行、英格兰银行3月降息的预期也随之升温。随着更多国家跟随美联储进入降息通道,全球货币政策进一步宽松,中国货币政策怎么走?

在美联储3月3日降息后的首个公开市场操作日,鉴于目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,中国人民银行按兵不动,3月4日不开展逆回购操作。

综合机构对国内货币政策的最新判断,美联储意外降息应对疫情影响,意味着国内货币政策空间进一步打开,3月预计也会跟随下调政策利率,并继续引导LPR下降。

春节假期后,为应对疫情冲击,中国央行先后下调了7天期、14天期公开市场逆回购利率和MLF(中期借贷便利)利率,最新一期的1年期和5年期LPR同样走低。

央行副行长刘国强2月27日在国新办发布会上曾表示:目前来看,资金价格下行还有一定的空间,所以下一阶段对资金利率还是要继续用改革的办法,通过改善体制机制,把市场利率还存在的下降空间给挖掘出来。

他同时表示,要珍惜、保持常态化货币政策:“我们离非常规的货币政策还有很大的距离,我们的政策空间是比较大的,我们有能力应对各种各样的挑战。”

华创证券首席宏观分析师张瑜认为,中国货币政策应更主动和从容,国内货币政策本身就有增量动作的预期。

张瑜指出,具体上看,基准存款利率调降和定向降准低是符合中期经济修复的长逻辑需要的,有望3月落地;MLF新作降息和逆回购利率调降更多是应对短期情绪波动的“速效救心丸”,如国内权益后续跌幅不大且疫情不反复,未必一定急跟美国,美联储降息美股走跌的反应更明确了去年央行行长那句话“哪个国家未来有货币政策空间,谁更主动和从容”,美联储的被动窘境已经凸现。 

中信证券首席固定收益分析师明明也认为,美联储紧急降息50个基点体现了美联储对疫情影响的估计较为悲观,而随着疫情的全球扩散,全球产业链的不确定性加剧了国内经济回暖的不确定性,在以稳增长、稳就业为首要目标的政策宽松通道中,货币早宽松优于晚宽松。在定向型的数量支持工具之外,价格型工具也该发挥作用,中国央行将在3月份继续降息。

除了公开市场利率,有不少机构预计,存款基准利率也存在调整空间。

国泰君安在研报中指出,随着近期人民币走强、全球如主要货币政策走软,内外平衡压力减小,一旦国内复工相关进度完成,实体融资需求伴随总需求政策发力抬升,基准利率调整的窗口期也将打开。

除了价格上,货币政策未来在总量和工具上也将更加充足。

海通证券首席经济学家姜超预计,总量上,通过SLF、MLF、OMO以及普惠金融定向降准等释放资金,保持流动性充裕水平;价格上,通过政策利率和机制改革共同引导LPR进一步下行,甚至不排除调整存款基准利率的可能;同时,以结构性货币政策工具,加大对中小微企业的金融支持。

新闻标题: 美联储降息扩大国内政策空间 会降准降息么?
新闻地址: http://www.haipaoapp.com/cj/1215236.html
新闻标签:降息  美联储  政策

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